Мнение «Юнисервис Капитал» о динамике фондового рынка. Оценка ситуации и прогнозы на 3 кв. 2025 г.

В самом разгаре июль, начался третий квартал календарного года, и мы готовы поделиться итогами наблюдения за динамикой фондового рынка в прошедшем периоде и прогнозами развития ситуации на ближайшие три месяца.

Публикуем основные тезисы консолидированного мнения (https://uscinvest.ru/storage/media-library/4ff/Mnenie_USC_3q_2025.pdf) управляющих и трейдеров инвестиционной компании «Юнисервис Капитал»

Итоги прогнозов на 2 квартал (https://uscinvest.ru/storage/media-library/859/Mnenie_o_dinamike_FR__2-kv-25_USC.pdf) 2025 г

•    На рынке реализован спрогнозированный нами сценарий боковика с ожиданием позитива, в основе которого – ожидаемое скорое снижение ставки на 1-2% ЦБ РФ.
•    Прогноз о начале цикла снижения ключевой ставки реализовался ранее указанного нами срока на фоне обвала потребительского спроса на 25-40% в первом полугодии.
•    Как и на протяжении прошлого года, мы оставляем в стратегии добавление в портфель облигаций и субордов крупных банков.
•    Остается актуальной инвестидея покупки бумаг «Русагро» - ожидаем благоприятного исхода корпоративного конфликта и продолжаем понемногу покупать акции компании.

Что происходило на фондовом рынке в этот период

•    В апреле зафиксировано замедление роста цен до 6,2% по сравнению с 8,2% в первом квартале, а инфляция составила 4,4% вместо 8,9% по итогам трех предыдущих месяцев.
•    В мае тренд продолжился, и к концу квартала (на неделе с 24 по 30 июня) показатель инфляции составил 9,39% в годовом выражении.
•    6 июня – начало цикла снижения ключевой ставки ЦБ с 21% до 20% на фоне снижения инфляционного давления.
•    Существенное охлаждение экономики, а также начало летних дивидендных отсечек и общего снижения активности способствовали тому, что рынок снизился на 6,1% с 3044 до 2858 пунктов, найдя в данном диапазоне равновесие.
•    Длительный период высоких ставок привел к увеличению числа банкротств физических и юридических лиц, обремененных долговыми обязательствами: в июне в секторе ВДО ушли в дефолт сразу несколько эмитентов.

Торговые идеи и прогноз на 3 квартал 2025 г.

1.    Мы прогнозируем, что стремительный рост военных расходов и значительный дефицит бюджета не позволят ЦБ существенно снизить ключевую ставку, и на конец года она составит 16%.
2.    Ожидаем девальвацию рубля в конце лета - начале осени и рассматриваем возможность фиксирования текущего курса через покупку бумаг, номинированных в долларах и юанях.
3.    Продолжаем увеличивать долю акций и ОФЗ в нашем портфеле под дальнейшее снижение ставки и оживление фондового рынка во второй половине года.
4.    Рассматриваем текущую летнюю коррекцию рынка как хороший момент для увеличения позиций в акциях.
5.    При дальнейшем снижении ставки ЦБ можно ожидать ещё одну волну роста рынка на 20-40% от текущих уровней.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.